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两大利空令2021年美元仍面临下行风险 原油上行风险有限 从而限制日元下行风险

更新时间:2021-02-01 22:52:07 点击:960

汇通。com,2021年1月11日,指数的美元面临进一步下跌的风险。一方面,接种疫苗会提振对经济复苏的乐观预期,削弱美元的避险需求;另一方面,货币宽松政策将推高通货膨胀,降低美元的购买力。预计金价将保持高位,对2021年英镑表现持乐观态度。

2021年,美元的指数将面临进一步下跌的风险。一方面,接种疫苗会提振对经济复苏的乐观预期,削弱美元的避险需求;另一方面,货币宽松政策将推高通货膨胀,降低美元的购买力。预计金价将保持高位,对2021年英镑表现持乐观态度。

美元

2020年,由于市场避险情绪迅速上升,美元指数突破100大关。面对本世纪罕见的新冠肺炎疫情,美联储采取了一系列针对大小企业、家庭和政府的刺激政策。货币政策包括推出无限量化宽松工具和直接入市购买抵押贷款债券。引入货币市场基金共同基金流动性工具(MMLF)和一级交易商信用工具(PDCF)等。财政政策包括实施“零利率”。2020年3月16日,美联储突然宣布将基准利率下调至0%-0.25%区间,震惊市场,突破预期下调底线。主要国家的央行跟随美联储的脚步,同时下调了基准利率。整体规模远远大于2008年金融危机时的计划。从下图可以看出,自3月份以来,随着各种救市措施的出台,美元的指数汇率一直在下跌。

2021年,预计美元将长期持续承压。新冠肺炎疫苗给许多国家带来了好消息。虽然各经济体的时间复苏点并不一致,但各国对经济复苏表现出乐观态度,美元将面临更大的下行压力。一方面,市场对避险的需求逐渐消退;另一方面,美联储宽松的货币政策——接近“0”的基础利率(短期内预计不会调整)和前期释放的流动性已经被市场消化,整体未来将面临通胀风险,削弱美元购买力。

市场的风险偏好正在改善。美国新总统拜登将于2021年1月就职,届时他将恢复“旧”世界秩序,回到特朗普退出的“集团”,回到多边框架,并与新兴市场重建关系。关系好;对内,控制疫情,重振经济,巩固华尔街上的关系。随着针对新冠肺炎疫情的各种疫苗的推出,市场的避险意识正在下降,市场更倾向于风险导向型产品,资金将倾向于流入新兴市场。综上所述,2021年美元将面临下行风险。

2020年3月,英镑迎来最大跌幅,跌至美元。尽管英国确诊病例数量低于其他欧元区经济体,但仍无法抵御英镑的走软。2020年,英格兰银行跟随美联储两次调整利率。目前基准利率为0.1%,没有过度下调的空间。留给英格兰银行的子弹不多,市场对其经济前景逐渐失去信心。

回顾2020年,英镑的波动性不仅来自于因疫情而关闭的经济,也来自于英国退出欧盟带来的不确定性。

2020年12月21日,在英格兰南部发现了一种变异的SARS-CoV-2。消息一出,英镑就跌了1%左右。由于担心变异病毒的传播,许多国家暂停了与英国的航班。

未来英镑是看涨还是看跌?我们看好2021年英镑的表现。联合王国在2015年通过全民公决宣布了其英国退出欧盟。“英国退出欧盟”的主题已经持续了很多年,双方一直处于疲劳期。新首相鲍里斯约翰逊上任后,市场出现了。不排除“硬英国退出欧盟”的声音。终于在2020年12月24日,双方终于打破了游戏,英国和欧盟正式达成“英国退出欧盟”。另一方面,英国应对疫情的措施相对优于其他欧洲国家。由于变异病毒的出现,英国及时启动了四级封城措施。与此同时,英国是首批接受新冠疫苗的国家之一。相信其在时间的经济复苏会比其他欧洲国家更早,这将有利于英镑。

2021年,英镑崛起的主要动力来自经济增长,疫苗的部署和财政政策的出台将助推英国的经济和实际利差。

新冠病毒的出现让市场大吃一惊。随着病毒的传播,避险情绪一路高涨。黄金8月突破2000点,再创新高。2021年,虽然风险厌恶程度会随着疫苗的推出而下降,但仍然存在不同国家防疫措施和疫苗部署不一致等不确定因素,我们预计金价将保持在较高水平。根据研究,TIPS的变化和黄金的走向是反向变化的。根据这些信息,我们选取了2016年至今的TIPS和gold的数据。详见下图:

(图中蓝线表示美国10年期国债抗通胀债券的过往利率,红线表示黄金的过往价格)

从图中可以看出,目前TIPS利率已经到了低点,下行空间不大。在扩张性政策下,美联储的基准利率(目前为0.25%)预计不会在短期内调整时间。从宏观市场环境和理论分析来看,黄金在2021年将保持高位。

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回顾2020年,有三个关键词无法回避:疫情、经济衰退、泡沫。新年伊始,病毒像翅膀一样蔓延,全球经济突然被按下了暂停键。各国央行都想尽办法降息,买入资产,推动了各种资产的上涨。下半年,中国受益于有效控制,从疫情中恢复。根据最新数据,中国经济复苏没有其他理论;大西洋彼岸,疫情未得到有效控制,确诊人数创历史新高。市场感到惊讶的是,尽管失业率高企,股市和指数的成交量仍在上升,新总统的选举实际上上演了民主党和共和党之间的“闹剧”。展望新的一年,国内外,新冠疫苗的诞生刺激了市场。市场希望2021年经济能重启,生活能恢复。然而,各国疫苗部署和疫情控制的不一致增加了市场的不确定性

,短期来看,这三个关键词将在2021年继续发酵。

【声明:本文由亨达撰稿,用于汇通网2020年终专题,并由汇通网据原文意思做少量微调;所有分析仅供参考,不作为交易依据。转载请说明来源,谢谢!】

(责任编辑:王治强)

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